Статья: ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОСНОВНЫХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РИСКА БАНКРОТСТВА РОССИЙСКИХ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ (2025)

Читать онлайн

Целью данного исследования является определение основных финансовых показателей потенциального банкротства средних и крупных российских горнодобывающих и производственных компаний на основе методов машинного обучения, а также определение пороговых значений для этих показателей, позволяющих измерить степень риска корпоративного банкротства.

Методология: выборка включает данные о 3624 компаниях за период с 2013 по 2022 год и состоит из 32613 наблюдений за фирмами за год. На первом этапе исследования используется метод случайного леса для выявления наиболее значимых переменных, влияющих на риск банкротства компаний. На втором этапе исследования применяется метод дерева классификации для формулирования количественных критериев, определяющих степень риска банкротства компаний на основе ранее выявленных показателей.

Выводы: определены основные финансовые показатели риска банкротства российских компаний горнодобывающей и обрабатывающей промышленности. Наиболее значимыми показателями, влияющими на риск банкротства для всей выборки данных, являются показатели рентабельности (чистая прибыль/продажи, операционная прибыль/продажи от продаж) и объем оборотного капитала. Анализ промышленных подвыборок позволил нам определить пороговые значения этих показателей для моделей прогнозирования банкротства, апробированных на разных временных периодах.

Оригинальность и вклад: мы расширяем результаты предыдущих исследований по прогнозированию банкротства российских компаний, использующих методы машинного обучения, применяя эти методы к большой выборке российских производственных и горнодобывающих компаний за длительный период времени в 10 лет и проводя межотраслевое сравнение. Кроме того, в нашей статье эмпирически исследуется возможность прогнозирования банкротства российских предприятий с различным количеством лет до этого, т. е. одна, две, три и четыре года. Исследование показывает, что наиболее точные прогнозы делаются только в течение одного–двух лет, предшествующих событию банкротства.

The goal of this study is to determine the main financial indicators of potential bankruptcy of medium-sized and large Russian mining and manufacturing companies on the basis of machine learning methods, and to identify the thresholds for these indicators that allow for measuring the degree of risk of corporate bankruptcy. Methodology: the sample comprises data on 3624 companies from 2013 to 2022 and consists of 32613 firm-year observations. During the first stage of research, random forest method is used in order to identify the most significant variables affecting bankruptcy risk of companies. During the second stage of research, classification tree method is applied to formulate quantitative criteria that determine the degree of bankruptcy risk of companies on the basis of the indicators identified previously. Findings: the main financial indicators of bankruptcy risk for Russian companies in the mining and manufacturing industries have been identified. The most significant indicators affecting the bankruptcy risk for the whole sample of data are profitability indicators (Net Profit/Sales, Operating Profit/Sales) and the amount of working capital. Analysis of industrial subsamples allowed us to specify the thresholds for these indicators for bankruptcy prediction models tested on different time periods. Originality and contribution: we extend the results of prior research on bankruptcy prediction of Russian companies that use machine learning methods by applying these methods to a large sample of Russian manufacturing and mining companies over an extensive time period of 10 years and by providing a cross-industry comparison. Additionally, our paper empirically studies the possibility of predicting bankruptcy of Russian companies a varying number of years beforehand, i. e. one, two, three, and four years. The research shows that the most accurate predictions occur only during the range of one–two years prior to the bankruptcy event.

Ключевые фразы: bankruptcy risk, financial indicators, mining and manufacturing industries, corporate bankruptcy, MACHINE LEARNING, random forest, classification trees, риск банкротства, ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ, горнодобывающая и обрабатывающая промышленность, корпоративное банкротство, машинное обучение, СЛУЧАЙНЫЙ ЛЕС, деревья классификации
Автор (ы): Жуков А. А. (ZHukov A. A.), Никулин Егор Дмитриевич (Nikulin E. D.)
Журнал: РОССИЙСКИЙ ЖУРНАЛ МЕНЕДЖМЕНТА

Предпросмотр статьи

Идентификаторы и классификаторы

SCI
Экономика
УДК
343.535. Банкротство
Для цитирования:
ЖУКОВ А. А., НИКУЛИН Е. Д. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОСНОВНЫХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РИСКА БАНКРОТСТВА РОССИЙСКИХ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ // РОССИЙСКИЙ ЖУРНАЛ МЕНЕДЖМЕНТА. 2025. Т. 23 № 3
Текстовый фрагмент статьи
Моя история просмотров (7)