Статья: Рента Коццолино как эффективный инструмент торга при долевом финансировании проекта с вероятностным исходом (2024)

Читать онлайн

В работе представлен анализ торга между соинвесторами проекта с ярко выраженным вероятностным исходом, когда предпочтения участников торга описываются критерием Коццолино, что является актуальным, например, при долевом финансировании геологоразведочных работ на нефть и газ. Показано, что любое эффективное по Парето распределение вероятностных денежных потоков достигается путем их раздела пропорционально индивидуальным значениям параметра «терпимость к риску», причем выход на Парето-границу соответствует максимизации некоторой синергетической денежной оценки проекта, которую предлагается назвать «рентой Коццолино». Торг между рациональными инвесторами, выявляющий различия в их переговорной силе, происходит лишь по поводу перераспределения этой суммарной ренты с помощью паушальных платежей. Правило максимизации ренты Коццолино может быть использовано при анализе торга по поводу долевого финансирования проектов любой степени сложности - от мероприятий с простым бинарным исходом до комплексных предприятий, подразумевающих управление несколькими взаимосвязанными рискованными активами как реальными опционами.

Ключевые фразы: нефть и газ, разведка и добыча, экономический риск, неприятие риска, стоимостная оценка проектов, оптимальная доля участия в проекте, торг, критерий коццолино
Автор (ы): Ковалев Сергей Юрьевич, Блам Инна Юрьевна
Журнал: МИР ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

Предпросмотр статьи

Идентификаторы и классификаторы

SCI
Экономика
УДК
338.28. Отдельные научно-технические планы и проекты, имеющие особое народнохозяйственное значение
Префикс DOI
10.25205/2542-0429-2024-24-4-77-100
Для цитирования:
КОВАЛЕВ С. Ю., БЛАМ И. Ю. РЕНТА КОЦЦОЛИНО КАК ЭФФЕКТИВНЫЙ ИНСТРУМЕНТ ТОРГА ПРИ ДОЛЕВОМ ФИНАНСИРОВАНИИ ПРОЕКТА С ВЕРОЯТНОСТНЫМ ИСХОДОМ // МИР ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ. 2024. ТОМ 24, № 4