Публикации автора

Цель. Апробирование исследовательского инструментария изучения современных трендов реализации ESG-практик и их результативности в российских компаниях.

Методы. В данной статье проверяется применимость таких исследовательских инструментов анализа деятельности организаций в направлении ESG-повестки, как сравнительный анализ финансирования ESG-проектов на основе нефинансовой отчетности компаний, контент-анализ текстов отчетов, регрессионный анализ взаимосвязи рейтинга ESG, как в целом, так и по отдельным составляющим, с финансовой результативностью компании. На основе апробации указанных инструментов был проведен их сравнительный анализ.

Результаты работы. Основным результатом анализа отчетности стало выявление тенденции к сокращению раскрытия информации о финансировании ESG-проектов. Анализ имеющихся сведений о финансировании позволил выявить основные направления инвестирования запросов внешних и внутренних заинтересованных сторон. На основании контент-анализа текстов нефинансовой отчетности компании был сделан вывод об увеличении упоминания социальных проектов и инициатив в сфере охраны окружающей среды. Также были выявлены наиболее приоритетные направления по каждой из составляющих ESG. Основные приоритеты: социальной повестки – «благополучие сотрудников»; ответственного отношения к окружающей среде – «снижение выбросов парниковых газов», «энергоэффективные материалы и технологии», «обращение с отходами» и «потребление воды»; корпоративного управления – «соблюдение прав акционеров». В результате регрессионного моделирования подтверждена гипотеза о положительном влиянии ESG-рейтинга на стоимость компаний. Была выявлена положительная взаимосвязь между деятельностью компании в области ответственного отношения к окружающей среде и стоимостью, а также слабая отрицательная взаимосвязь между стоимостью и деятельностью в области социальной составляющей.

Выводы. Несмотря на вызовы и санкционные ограничения российские компании продолжают активную деятельность в сфере ESG. При этом для более полного анализа практической реализации ESG-проектов и их освещения в нефинансовой отчетности предпочтительно использовать комбинацию исследовательских инструментов.

Цель статьи – актуализировать теоретико-методологический базис мезоэкономических исследований на основе проведения систематического библиометрического анализа, направленного на выявление и структуризацию ключевых тематических направлений.

Методы. В работе применен систематический библиометрический анализ с использованием инструмента VOSviewer для построения терминологических карт, кластеризации данных и анализа динамики тематик. Исследование базируется на выборке публикаций из базы данных Scopus (2008–2025 гг.), отфильтрованных по упоминанию мезоуровня экономики. Методология включает ретроспективный анализ развития концепции мезоуровня, идентификацию центральных терминов, кластерный анализ терминологических полей.

Результаты работы. Определен контекст развития исследований мезоуровня экономики. Выявлено 8 тематических кластеров, отражающих сдвиг исследовательской повестки от статичных структур к динамическим трансформациям, приоритетность поиска прикладных управленческих инструментов над теоретическими. Установлена центральная роль концепции устойчивого развития с акцентом на экологическую составляющую, инструментом реализации которой выступает цифровая трансформация. Определены ключевые лакуны: слабая концептуализация интеграционных форм, недостаточный учет социально-демографических и геополитических факторов. Обоснована необходимость дополнения традиционных подходов стейкхолдерским, поскольку гармонизация интересов участников является критически важной для решения прикладных задач на мезоуровне. В контексте стейкхолдерского подхода мезоуровень экономики может быть определен как динамическое пространство гармонизации интересов и ресурсов заинтересованных сторон, направленное на повышение эффективности межорганизационного взаимодействия.

Выводы. Проведенный анализ подтверждает целесообразность исследования мезоуровня экономики для решения задач адаптации к глобальным кризисам и практической реализации принципов устойчивого развития. При этом для исследования мезоуровня целесообразно использовать сочетание различных исследовательских подходов. Перспективные направления исследований включают разработку строгого концептуального аппарата для интеграционных форм развития бизнеса.

Стоимость капитала и определяемая на ее основе ставка дисконтирования являются ключевыми параметрами финансового моделирования и оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. Поэтому методика их расчета актуальна для экономистов и финансистов всего мира, а в условиях беспрецедентного санкционного давления она приобрела особую значимость для российских инвесторов, поскольку активы, номинированные в «недружественных» валютах, перестали быть безрисковыми. Исследование направлено на разработку алгоритма оценки стоимости капитала и расчета ставки дисконтирования на базе данных о рублевых безрисковых активах и российской финансовой статистики. Методологическую основу работы составили положения теорий инвестиционного проектирования и корпоративных финансов, а также портфельной теории. Применялись общенаучные (системный анализ и синтез) и эконометрические методы исследования, модели средневзвешенной стоимости капитала (WACC) и оценки капитальных активов (CAPM). Информационной базой послужила статистика российского фондового рынка за 2003–2022 гг. Авторами предложен и апробирован пошаговый алгоритм сбора и обработки российской финансовой статистики для расчета стоимости капитала и рисковых надбавок к ней. Обоснована необходимость вынесения несистематических рисков за пределы средневзвешенной стоимости капитала, а также предложен детерминированный механизм их оценки. Разработанная методика позволяет избежать заградительно высоких значений стоимости капитала, которые возникают в ходе применения иностранных источников информации