Статья: ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА И СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ НА БАЗЕ РОССИЙСКОЙ ФИНАНСОВОЙ СТАТИСТИКИ (2023)

Читать онлайн

Стоимость капитала и определяемая на ее основе ставка дисконтирования являются ключевыми параметрами финансового моделирования и оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. Поэтому методика их расчета актуальна для экономистов и финансистов всего мира, а в условиях беспрецедентного санкционного давления она приобрела особую значимость для российских инвесторов, поскольку активы, номинированные в «недружественных» валютах, перестали быть безрисковыми. Исследование направлено на разработку алгоритма оценки стоимости капитала и расчета ставки дисконтирования на базе данных о рублевых безрисковых активах и российской финансовой статистики. Методологическую основу работы составили положения теорий инвестиционного проектирования и корпоративных финансов, а также портфельной теории. Применялись общенаучные (системный анализ и синтез) и эконометрические методы исследования, модели средневзвешенной стоимости капитала (WACC) и оценки капитальных активов (CAPM). Информационной базой послужила статистика российского фондового рынка за 2003–2022 гг. Авторами предложен и апробирован пошаговый алгоритм сбора и обработки российской финансовой статистики для расчета стоимости капитала и рисковых надбавок к ней. Обоснована необходимость вынесения несистематических рисков за пределы средневзвешенной стоимости капитала, а также предложен детерминированный механизм их оценки. Разработанная методика позволяет избежать заградительно высоких значений стоимости капитала, которые возникают в ходе применения иностранных источников информации

Ключевые фразы: модель оценки капитальных активов (capm), средневзвешенная стоимость капитала (wacc), ставка дисконтирования, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ, безрисковый актив, оценка рисков
Автор (ы): Воронов Дмитрий Сергеевич, Раменская Людмила Александровна
Журнал: JOURNAL OF NEW ECONOMY

Предпросмотр статьи

Идентификаторы и классификаторы

SCI
Экономика
УДК
33. Экономика. Народное хозяйство. Экономические науки
Для цитирования:
ВОРОНОВ Д. С., РАМЕНСКАЯ Л. А. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА И СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ НА БАЗЕ РОССИЙСКОЙ ФИНАНСОВОЙ СТАТИСТИКИ // JOURNAL OF NEW ECONOMY. 2023. Т. 24 № 1
Текстовый фрагмент статьи