ISSN 2587-5671 · EISSN 2587-7089
Язык: ru

Статья: Обоснование подхода розничных инвесторов к формированию портфеля с точки зрения теории поведенческих финансов (2025)

Читать онлайн

Цифровое пространство упрощает доступ индивидов не только к ценным бумагам, но и к информации, способной повлиять на принимаемые ими решения. Индивидуальные инвесторы при принятии решений о выборе ценных бумаг для включения в инвестиционный портфель стремятся к рациональности, однако подвержены влиянию со стороны различных поведенческих факторов, усиливающихся по мере расширения цифрового пространства. Мы исходим из того, что помимо доходности и риска на принятие решений о выборе ценных бумаг для инвестирования влияют различные поведенческие факторы, основу которых формируют мотивы бережливости и осторожности в сочетании с боязнью упущенных возможностей (англ. Fear of missing out, FOMO) и другими феноменами, описанными в теории поведенческих финансов. Мы тестируем подход, позволяющий оценить, не прибегая к инструментам социологии, степень значимости и потенциал влияния на выбор розничного инвестора таких параметров, как доступность и ликвидность ценных бумаг. Наш подход предполагает построение рэнкинга ценных бумаг, входящих в индекс MOEX-40, по доходности и риску с последующим включением в рэнкинг показателей доступности и ликвидности в различных сочетаниях. Изменение ранга отдельных инструментов по сравнению с базовым рэнкингом представляет собой меру значимости фактора с точки зрения квазирационального розничного инвестора. Мы эмпирически показали, что привлекательность, выраженная в ранге ценной бумаги, сравнительно с более дорогими лотами уменьшается и в некоторых случаях не может быть компенсирована более высокой доходностью. Разработанный методический подход может быть использован портфельными управляющими и эмитентами для оценки потенциальной востребованности ценных бумаг розничными инвесторами, для объяснения и прогнозирования их антипатии к сравнительно более дорогим инструментам. Также результат исследования может служить теоретическим обоснованием сплита дорогих акций с целью повышения их привлекательности для розничных инвесторов.

Ключевые фразы: ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ ФИНАНСЫ, рэнкинг ценных бумаг, доступность ценных бумаг, ликвидность ценных бумаг, скорость закрытия позиций, розничный инвестор, квазирациональный выбор, диверсификация риска, портфель розничного инвестора, ЦИФРОВОЕ ПРОСТРАНСТВО
Автор (ы): Колмаков Владимир Владимирович, Полякова Александра Григорьевна, Поляков Сергей Владимирович
Журнал: ФИНАНСЫ: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА

Идентификаторы и классификаторы

УДК
658.14. Финансирование. Образование капиталов. Капитализация. Приобретение капитала
Для цитирования:
КОЛМАКОВ В. В., ПОЛЯКОВА А. Г., ПОЛЯКОВ С. В. ОБОСНОВАНИЕ ПОДХОДА РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТОРОВ К ФОРМИРОВАНИЮ ПОРТФЕЛЯ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ТЕОРИИ ПОВЕДЕНЧЕСКИХ ФИНАНСОВ // ФИНАНСЫ: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА. 2025. ТОМ 29, № 1
Текстовый фрагмент статьи
Моя история просмотров (10)