Публикации автора

В статье анализируются заявленные цели и задачи Центрального банка Российской Федерации в рамках проводимой им денежно-кредитной и макропруденциальной политики, а также регулирования финансовых рынков и валютного регулирования и реализованные им меры в условиях резкого усиления санкционного давления на российскую экономику с 2022 г. Показано, что на первом этапе адаптации к санкционному шоку политика, проводившаяся Банком России, была направлена на поддержку банковской системы и реализацию структурной трансформации. На втором этапе (с середины 2023 г.) сохранились меры по поддержке структурной перестройки экономики, но произошло ужесточение денежно-кредитной и макропруденциальной политики. В целом Центральному банку РФ не удалось достигнуть поставленных целей по инфляции и стабилизировать динамику валютного курса, при этом были обеспечены, по крайней мере в краткосрочном периоде, стабильность и дальнейшее развитие банковской системы и рынка долговых ценных бумаг. Новые вызовы, стоящие перед политикой Банка России, связаны с необходимостью оживления экономической динамики при продолжении структурной трансформации экономики России. На наш взгляд, это требует более сопряжения различных направлений политики центрального банка и более активного взаимодействия с бюджетно-налоговой политикой, в том числе в рамках системы институтов развития.

Сохраняется разрыв между ролью ведущих стран с формирующимися рынками в мировой экономике и позициями их валют. Показано, что интернационализации национальных валют способствуют такие факторы, как внутренняя финансовая стабильность, относительная развитость национальных финансовых рынков и значимая роль в мировой торговле. На примере Китая показана относительная успешность политики интернационализации юаня, на примере Мексики и России - роль участия в региональных интеграционных объединениях для расширения внешнего обращения национальных валют