Публикации автора

Нейтральная процентная ставка служит ориентиром для определения, является ли политика центрального банка стимулирующей, сдерживающей или нейтральной. При этом изменения экономических условий могут повлиять на уровень нейтральной ставки и, соответственно, на направление эффекта денежно- кредитной политики. В настоящей работе с помощью DSGE-модели с гибкими ценами, построенной для российской экономики, проводится анализ влияния на уровень нейтральной ставки разных параметров бюджетной политики. В модель вводятся реалистичные предпосылки об ограничении заимствований из-за границы. Рассматриваются два типа шоков: отклонение от таргетирования нулевого уровня структурного дефицита в сторону его увеличения и рост базовой цены на нефть. Анализ показал, что, во-первых, способ финансирования бюджетной политики — один из ключевых факторов в оценке влияния на нейтральную ставку. Во-вторых, ограничения по внешнему заимствованию оказывают влияние на способы финансирования, и, соответственно, на реакцию нейтральной ставки. В-третьих, реакция ставки более чувствительна к персистентности шока в экономике без ограничений на внешние заимствования

Многие принимаемые в экономике стран СНГ решения недостаточно подкреплены расче-тами, что может приводить к серьезным ошибкам. В связи с этим исследования, нацеленные на увеличение полноты и точности аналитических оценок и прогнозов, могут внести значимый вклад в повышение качества экономической политики. В настоящей работе предложен алгоритм актуализации таблиц ресурсов и использования (ТРИ)/таблиц «затраты-выпуск» (ТЗВ) с учетом новых известных итогов, таких как компоненты ВВП. ТРИ/ТЗВ являются важнейшим инстру-ментом анализа согласованности данных макроэкономической статистики, а также служат основой для построения моделей общего равновесия, использующихся для выработки эффектив-ной экономической политики. Однако ТРИ/ТЗВ имеют большую задержку публикации (в России – 25/37 мес. после отчетного периода, соответственно), зачастую не обновляются из-за сложно-сти и дороговизны данной процедуры (например, в Армении). При этом часто возникает потреб-ность в быстром обновлении данных, с учетом новых известных итогов, публикуемых более свое-временно и с более высокой периодичностью. Существующие алгоритмы обновления таблиц, представляющие собой различные модификации метода RAS1, обладают рядом недостатков, среди которых отсутствие связи получаемых таблиц с конкретной структурой экономики, вы-бросы в данных, не согласующиеся с экономической логикой и др. В основе предложенного в ста-тье алгоритма лежит полноценная CGE2-модель с агрегированным внешним сектором, что поз-воляет учитывать не только численные соотношения в исходной таблице, но и полноценно вос-произвести экономические взаимосвязи между всеми величинами. Также, наличие полноценной CGE-модели в основании алгоритма позволяет вводить больше дополнительной информации в виде структурных параметров, ограничений на цены и т. д. В статье показана эффективность предложенного метода продления ТРИ/ТЗВ в сравнении с модифицированным методом RAS.