Публикации автора

Введение. С запуска первых пилотных сделок с цифровыми финансовыми активами (ЦФА) в августе 2022 года по настоящее время объем рынка достиг более триллиона рублей. Но, несмотря на положительные тенденции, рынок сталкивается с проблемами ликвидности, связанными с фрагментацией платформ и недостаточной инфраструктурой, что ограничивает возможности для инвесторов. Цель статьи заключается в разработке комплексной методики оценки ликвидности ЦФА, что позволит операторам информационных систем (ОИС) и эмитентам оптимизировать процесс выпуска более ликвидных активов.

Материалы и методы. Актуальность исследования заключается в создании первой методики, позволяющей оценить ликвидность цифровых финансовых активов. Методологическая основа исследования включает факторный анализ, экспертные методы и математико-статистические подходы для структурирования значимых факторов и трансформации количественных показателей в качественную форму.

Результаты исследования. В статье обосновано, что применение разработанной методики позволяет структурировать блоки значимых факторов, таких как кредитный риск, доходность, срок обращения, частота выплат купона и факторы доверия и прозрачности. Апробация методики на выборке эмитентов подтвердила ее эффективность, выявив корреляцию между значениями интегрального показателя и ликвидностью активов.

Обсуждение и заключение. Результаты исследования подчеркивают важность интегрального показателя как инструмента для оценки ликвидности ЦФА и подтверждают его практическую применимость в инвестиционном анализе. Разработка универсальной методики оценки ликвидности ЦФА станет важным этапом в создании новых продуктов, способных пользоваться повышенным спросом со стороны инвесторов, а также в обеспечении ликвидности как на первичном, так и на вторичном рынке цифровых финансовых активов.