Архив статей журнала
Предмет. В данной статье анализируются 12 крупных сделок слияний и поглощений в секторе фондового рынка нефтегазовой отрасли в 2000-2019 годах. Отраслевые показатели измеряются на основе данных компаний ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips, Occidental Petroleum, Devon Energy, Anadarko Petroleum, EOG Resources, Apache, Marathon Oil, Imperial Oil, Suncor Energy, Husky Energy, Canadian Natural Resources, Royal Dutch Shell, BP, TOTAL, Eni, Equinor (Statoil)., PetroChina, Sinopec, CNOOC, Petrobras, ПАО “Газпром”, ПАО “НК “Роснефть” и ПАО “ЛУКОЙЛ”.
Цели. Целью статьи является изучение условий сделок слияния и поглощения в секторе нефтегазового фондового рынка, а также анализ изменения и определение текущего уровня премии за контроль над собственным капиталом по отношению к рыночной капитализации, а также оценка последствий заключенных сделок для рыночной капитализации компаний.
Методы. Для проведения исследования я использовал методы сравнительного, финансового и экономического анализа, обобщив данные финансовой отчетности.
Результаты. В статье делается вывод о том, что рыночная капитализация является основным ориентиром для слияний и поглощений в секторе фондового рынка нефтегазовой отрасли, но также может быть использована разница между рыночной оценкой активов и обязательств. В отрасли отмечается повышение уровня премии за контроль над капиталом, который превысил половину рыночной капитализации. Таким образом, наименее приемлемым сочетанием условий для заключения соглашений является совокупность таких факторов, как высокие цены на нефть, соизмеримая капитализация компаний, денежная компенсация за акционерный капитал и высокая премия за контроль. Напротив, сделки, совершенные в период низких нефтяных котировок с компенсацией в виде акций, оказали наиболее благоприятное влияние на последующую рыночную капитализацию.
Выводы и актуальность. Необходимо уделять пристальное внимание условиям слияний и поглощений, в частности контрольному взносу, а также тщательно просчитывать все возможные последствия соглашений, заключенных в секторе фондового рынка нефтегазовой отрасли. Полученные результаты могут помочь оценить стоимость нефтегазовых активов в рамках сравнительного подхода и принять решение о действиях по повышению рыночной капитализации публично торгуемых нефтегазовых корпораций.