ДАЙДЖЕСТ-ФИНАНСЫ

Предмет. Эта статья посвящена соотношению стоимости предприятия к EBITDA и стоимости предприятия к DACF двадцати пяти ведущих публичных нефтегазовых компаний в период с 2008 по 2018 год.

Цели. Цель статьи - проследить ключевые тенденции в соотношении стоимости предприятия к EBITDA и стоимости предприятия к DACF корпораций нефтегазовой отрасли, а также выявить ключевые тенденции в их изменении за исследуемый период и выявить факторы, вызвавшие эти изменения.

Методы. Для проведения исследования я использовал методы сравнительного, финансового и экономического анализа, обобщив данные финансовой отчетности.

Результаты. В статье делается вывод о том, что коэффициенты EV/EBITDA и EV/DACF являются приемлемыми для оценки нефтегазовых компаний. Уровень EV зависит от прибыльности, доказанных запасов и странового фактора. Необходимо скорректировать показатель EBITDA с учетом информации об обесценении, переоценке и списании активов, которые отражаются отдельно от затрат на износ, истощение и амортизацию, а также доходов или расходов, возникающих после продажи основных средств и в результате вступивших в силу судебных решений или мировых соглашений. Рекомендуется корректировать DACF с учетом доходов, расходов и изменений в активах и обязательствах, которые вызваны событиями, необычными для нефтегазовых компаний. Корректировка процентных платежей может выйти на первый план в DACF, когда коэффициент корректировки значительно выходит за пределы стандартного диапазона, и тогда лучше ограничиться кратным EV/CF.

Выводы и актуальность. Применение коэффициентов EV/EBITDA и EV/DACF требует детального анализа и, при необходимости, корректировки составляющих их компонентов. Однако они весьма актуальны в условиях снижения прибыльности и роста долговой нагрузки в секторе фондовых рынков мировой нефтегазовой отрасли. Полученные результаты могут помочь оценить стоимость нефтегазовых активов в рамках сравнительного подхода и принять решение о действиях по повышению рыночной капитализации публично торгуемых нефтегазовых корпораций.

Предмет. Факторы спроса на ипотечные продукты банка.

Цели. Определение ключевых факторов формирования спроса на ипотечные продукты банка на рынке кредитования физических лиц, а также способов оценки этих факторов.

Методология. Применены принципы междисциплинарного анализа, сравнения, описания, наблюдения, обобщения и экспертной оценки.

Результаты. Выявлены и систематизированы факторы спроса, влияющие на потребительское поведение населения страны относительно предлагаемых банками ипотечных продуктов и программ кредитования. Разработан метод оценки выявленных факторов, позволяющий определить значимость конкретного фактора в принятии решения гражданином при выборе банка в целях приобретения жилья с использованием кредитных средств.

Выводы. Предложенные методы оценки позволяют банкам наиболее полно понимать потребности потенциальных клиентов, адекватно и своевременно реагировать на изменения данных потребностей, тем самым улучшать свои конкурентные преимущества в этом сегменте.

Область применения. Результаты могут быть использованы финансовыми организациями, предоставляющими услуги ипотечного жилищного кредитования населению, а также будут интересны органам государственной власти в части планирования программ обеспеченности населения жильем и повышения его доступности.

Предмет. Эта статья посвящена соотношению рыночной капитализации и чистой прибыли двадцати пяти ведущих публичных нефтегазовых компаний в период с 2008 по 2018 год.

Цели. Целью статьи является выявление ключевых тенденций в изменении значений соотношения рыночной капитализации и чистой прибыли корпораций нефтегазовых компаний, а также выявление ключевых тенденций в их изменении за исследуемый период и факторов, вызвавших эти изменения.

Методы. Для проведения исследования я использовал методы сравнительного, финансового и экономического анализа, обобщив данные финансовой отчетности.

Результаты. В статье делается вывод о том, что изученные мультипликаторы, основанные на чистой прибыли акционеров, малопригодны для оценки стоимости нефтегазовых компаний из-за волатильности цен на нефть. Интегрированные корпорации не так сильно зависят от цен на нефть, как независимые компании. На чистую прибыль может повлиять не только снижение выручки, но и стоимость обесценения, переоценки или списания активов в случае падения цен на нефть, и поэтому использование мультипликаторов целесообразно в случае высокой рентабельности отрасли. На чистую прибыль также могут влиять доходы и расходы, не связанные с операционной деятельностью. Этот фактор следует учитывать при выборе компании-аналога. Было выявлено, что характерные особенности рыночной капитализации компаний отрасли отражаются в показателях, к которым относятся обеспеченность доказанными резервами и уровень задолженности. В случае заметной разницы в долговой нагрузке в качестве мультипликатора лучше использовать показатель стоимости предприятия, а не рыночной капитализации.

Выводы и актуальность. Применять мультипликаторы, основанные на чистой прибыли, очень сложно в условиях снижения рентабельности и увеличения долговой нагрузки в секторе фондовых рынков мировой нефтегазовой отрасли. Полученные результаты могут помочь оценить стоимость нефтегазовых активов в рамках сравнительного подхода и принять решение о действиях по повышению рыночной капитализации публично торгуемых нефтегазовых корпораций.