Заимствование финансовых ресурсов из-за рубежа развивающимися странами призвано содействовать развитию реального сектора экономики и, следовательно, экономическому росту. Однако зачастую неэффективное использование внешних займов, встречающееся в странах Африки, приводит к использованию полученных средств финансовыми институтами в спекулятивных целях, а также для обслуживания ранее полученных долгов. С 1970-х гг. Эфиопия не была склонна к проведению политики активного заимствования на внешних рынках. Только к началу 1990-х гг. проводимая политика либерализации привела к активному кредитованию Эфиопии из-за рубежа, вследствие чего ее внешний долг достиг рекордных 139% ВВП. После списания части долгов кредитная экспансия продолжалась, причем к традиционным кредиторам в лице международных организаций и развитых стран подключился Китай. Ситуация с внешним долгом Эфиопии стала ухудшаться к концу 2010-х гг., что определялось повышением риска дефолта, ухудшением состояния платежного баланса, искажениями в структуре внешней торговли, а также вооруженными конфликтами. К 2023 г. правительство Эфиопии вело переговоры о введении моратория на выплату по долгу и его реструктуризации, однако они не принесли должного результата, и страна объявила дефолт по некоторым выплатам, вызванный нарушением состояния платежного баланса и замедлением экономического роста. В статье исследовано формирование внешней задолженности Эфиопии, а также причины и последствия дефолта 2023 г.