В статье предпринята попытка рассмотреть индустриализацию российской промышленности в конце XIX - начале ХХ в. как процесс замещения ручного труда машинной техникой. Источником работы послужила статистика, собранная Л. Б. Кафенгаузом. Объектом исследования стали данные о численности рабочих, мощности двигателей, стоимости произведенной продукции за 1890, 1900 и 1908 гг. по 34 отраслям промышленности. Был проведен анализ динамики абсолютных (численность рабочих, мощность двигателей, стоимость продукции) и относительных показателей (производительность труда, энерговооруженность труда, трудоемкость производства, энергоемкость производства), построены и проанализированы векторы равного выпуска продукции. Результаты работы дают основание утверждать, что в конце XIX - начале ХХ в. в российской промышленности шел процесс замещения рабочих рук машинной техникой. Наиболее уверенно об этой динамике можно судить по векторам равного выпуска. Векторы показали, что из двух экономических циклов (1890-1900 гг. и 1900-1908 гг.) более продуктивным был первый период: во время благоприятной конъюнктуры долгого промышленного подъема предприятия имели больше возможностей для технического перевооружения. Векторы дали высокую долю исключений, большая часть которых объясняется влиянием цен на готовую продукцию, а также исчерпанием природных ресурсов.