Актуальность исследования обусловлена ростом популярности акционерного краудфандинга как альтернативного источника финансирования для малого и среднего бизнеса, а также необходимостью институциональной поддержки этого рынка в России. Цель данной статьи – выявление институциональных факторов, ограничивающих развитие акционерного краудфандинга в России, и определение успешных элементов зарубежной практики, применимых для совершенствования российского рынка. Методы: в исследовании используются актуальные результаты кросскультурных исследований, проведенных на основе модели национальных культур Г. Хофстеде, проводится анализ системы правового регулирования, контрактных практик и рыночной статистики. Научная новизна работы состоит в теоретическом осмыслении акционерного краудфандинга как институционального явления, формируемого на пересечении культурных норм, формальных правил и контрактных практик. Статья развивает подход О. Вильямсона, демонстрируя его применимость к анализу специфики финансовых рынков. Результаты исследования: проведен сравнительный анализ институциональной среды для акционерного краудфандинга в России и Великобритании; выявлены отличия в выраженности базовых ценностных ориентаций, законодательном регулировании, формах контрактов и конкретных рыночных практиках. Описаны механизмы взаимосвязи институциональной среды и уровня зрелости рынка, сформулированы приоритетные направления трансформации действующих институтов. Практическая значимость: результаты анализа могут быть использованы регуляторами, платформами и законодателями при разработке механизмов повышения доступности и развития акционерного краудфандинга в России.
В статье рассматриваются различные аспекты взаимодействия между финансовой сферой и реальным сектором российской экономики. Авторами предложена классификация функций денежно-финансовой системы, описаны ключевые проблемы, осложняющие взаимоотношения предприятий и финансовых учреждений в современной России, разобран ряд примеров, отражающих неоднозначное влияние макрофинансовой политики, проводимой Банком России и Минфином РФ, на процессы экономического развития. Кроме того, сделан анализ числовых данных, полученных в ходе анкетных опросов российских предприятий реального сектора, проводимых с 1999 по 2024 г. Авторы отмечают, что в период 1999–2008 гг. российская макрофинансовая политика способствовала улучшению взаимоотношений между реальным сектором и финансовой сферой, однако в дальнейшем этот процесс был приостановлен.
В статье рассматриваются различные аспекты взаимодействия между финансовой сферой и реальным сектором российской экономики. Авторами предложена классификация функций денежно-финансовой системы, описаны ключевые проблемы, осложняющие взаимоотношения предприятий и финансовых учреждений в современной России, разобран ряд примеров, отражающих неоднозначное влияние макрофинансовой политики, проводимой Банком России и Минфином РФ, на процессы экономического развития. Кроме того, сделан анализ числовых данных, полученных в ходе анкетных опросов российских предприятий реального сектора, проводимых с 1999 по 2024 г. Авторы отмечают, что в период 1999–2008 гг. российская макрофинансовая политика способствовала улучшению взаимоотношений между реальным сектором и финансовой сферой, однако в дальнейшем этот процесс был приостановлен.