Статьи в выпуске: 4
В статье рассматривается проблема оценки ценового разрыва между первичным и вторичным рынками жилья в России. Мы разрабатываем двухэтапную методологию мэтчинга, позволяющую сопоставить пары квартир с максимально близкими характеристиками и нивелировать влияние инфраструктурных и планировочных различий, и оцениваем разрыв цен в регионах России на основе данных о 24,5 млн предложений о продаже квартир за 2022-2025 гг. Результаты указывают на значительную межрегиональную гетерогенность разрыва цен: во многих регионах новостройки дороже, но встречаются случаи нулевого или отрицательного разрыва. Разработанный подход позволяет анализировать динамику показателя и выявлять влияние региональных факторов, что имеет прикладное значение как для покупателей жилья, так и для регуляторов при разработке программ ипотечной поддержки.
В статье на основе рандомизированного экспериментального опроса исследуется влияние нарративов о трансмиссионном механизме ключевой ставки Банка России на инфляционные ожидания российских домохозяйств. Показано, что в субъективных моделях респондентов доминирует канал издержек и повышение ключевой ставки чаще воспринимается ими как фактор роста цен. Эффект от представления нарративов респондентам существенно зависит от их исходных убеждений: нарративы, акцентирующие роль канала спроса, снижают ожидания в основном у тех респондентов, изначальные убеждения которых согласуются с этими нарративами. Информация о повышении ставки без объяснения механизма ее действия приводила к росту инфляционных ожиданий в ряде групп, тогда как в сочетании с нарративом о канале спроса обеспечивала их значимое снижение. Согласно результатам регрессионного и медиационного анализа, повышение доверия к предоставляемой информации ведет к дополнительному снижению инфляционных ожиданий. Результаты выявляют гетерогенность реакции респондентов по полу и уровню образования и подчеркивают необходимость таргетированной коммуникационной стратегии, опирающейся на понятные нарративы с учетом исходных убеждений аудитории.
В работе проводится эмпирическая проверка теории диагностических ожиданий на данных по инфляционным ожиданиям потребителей в России и США и исследуется вопрос о возможной зависимости «диагностичности» ожиданий от макроэкономических параметров. Результаты указывают на статистически значимую отрицательную связь между ошибкой прогноза (разница между фактической и ожидаемой инфляцией) и показателем пересмотра прогноза, что свидетельствует в пользу теории диагностических ожиданий. Оценки на основе псевдопанели, составленной по данным США, показывают, что «диагностичность» ожиданий относительно стабильна во времени и не зависит от макроэкономических параметров. Содержательно результат можно проинтерпретировать так: действие проинфляционных факторов увеличивает ожидаемую инфляцию сильнее, чем фактическую инфляцию, и этот эффект относительно стабилен во времени.
Исследование посвящено анализу ценообразования российских фирм на основе данных мониторинга предприятий Банка России за 2002-2022 гг. Для оценки используется мультиномиальная логистическая модель (MLogit) со спецификацией, адаптированной под российские реалии, которая позволяет учитывать как временные эффекты, так и влияние состояния фирм и экономики на изменения цен. В работе рассматриваются микропеременные - издержки, спрос, финансовое положение, ожидания фирм, - а также макропеременные, включая инфляцию, валютный курс и деловую активность. Выявлено, что реакция фирм на факторы повышения и снижения цен оказывается асимметричной, а жесткость цен зависит от отрасли, региона и текущих экономических условий, при этом отраслевые различия проявляются сильнее, чем региональные. Полученные результаты показывают связь частоты и направленности ценовых изменений с совокупностью внутренних и внешних факторов, а также подтверждают, что для понимания механизмов ценообразования важно учитывать как временную компоненту (time-dependent), так и компоненту, зависящую от состояния (state-dependent).