Архив статей журнала
В статье рассматривается один из наиболее эффективных способов финансирования инвестиций в основной капитал с помощью кредитов или облигаций. Механизм зеленого финансирования является инструментом, который позволит привлечь часть необходимых инвестиций для выполнения амбициозных целей обозначенной стратегии. ESG-повестка (англ. environmental, social, governance - экологическое, социальное и корпоративное управление) в последнее время - одна из наиболее модных и широко обсуждаемых тем в мировых кругах, в том числе финансовых, так как любое преобразование и изменение в бизнес- и экономической конъюнктурах зачастую требуют значительного объема инвестиций. Наибольшее количество вопросов вызывает компонента E (англ. environmental - относящийся к окружающей среде), которая отвечает за экологию, а именно за обеспечение декарбонизации экономических и общественных процессов, а также за адаптацию к вызовам, связанным с глобальным энергопереходом, за защиту и преумножение природного капитала, снижение вредного воздействия человека на окружающую среду. В статье также приведена методология расчета гриниума, которую инвесторы готовы платить эмитенту. Основное внимание уделено детальному анализу текущего состояния рынка зеленых облигаций и процессу формирования гриниума на российском рынке зеленого финансирования, что поможет инвесторам принимать обоснованные решения при выборе инвестиций.
В статье перечислены категории, которые могут считаться инструментами налоговой политики. Предложено рассматривать налоговую нагрузку в качестве главного инструмента налоговой политики для реализации устойчивого развития страны. Сделан вывод, что на практике последствия ее увеличения и снижения могут быть труднопредсказуемыми. Одна из причин кроется в том, что на принятие финансовых решений компаний влияет не столько размер налоговой нагрузки, сколько провоцируемое им изменение рентабельности. Проведено сравнение показателей налоговой нагрузки и рентабельности по всем отраслям российской экономики. Рассчитана корреляция показателей рентабельности (рентабельности проданных товаров и рентабельности активов) и налоговой нагрузки по секторам экономики России. Получены неоднозначные результаты: сделан вывод о том, что отсутствует связь между экологичностью вида деятельности и взаимозависимостью отраслевых показателей налоговой нагрузки и рентабельности. Обнаружено, что не только налоговая нагрузка, но и уровень рентабельности дифференцированы в отраслевом разрезе. Предложена классификация видов экономической деятельности по степени экологичности: прямо воздействующие на экологию; связанные с воздействием на нее; связанные с индикаторами экологической безопасности; не имеющие прямой связи с экологией.