Данная работа представляет собой всесторонний анализ актуальных барьеров и перспективного потенциала использования цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) в условиях трансформации глобальной финансовой системы. В фокусе исследования находятся ключевые экономические, технические и социальные параметры, оказывающие влияние на внедрение и дальнейшую интеграцию ЦВЦБ в существующую финансовую инфраструктуру, что предопределяет цель исследования — идентификацию наиболее значимых препятствий и возможностей, связанных с их разработкой и применением. Задачи статьи включают систематизацию международного опыта реализации проектов ЦВЦБ, анализ технологических барьеров их внедрения, а также всестороннюю оценку их потенциального воздействия на финансовую стабильность, монетарную политику и устойчивость экономических систем. Методологический аппарат исследования основан на применении инструментария сравнительного анализа, интерпретации эмпирических данных, полученных из пилотных испытаний внедрения ЦВЦБ, а также на теоретическом моделировании их воздействия на макроэкономические процессы. Результаты проведенного исследования демонстрируют, что наиболее значимыми барьерами являются недостаточное развитие и унификация нормативно-правовой базы, высокая уязвимость к киберугрозам, вероятное нарушение принципов конфиденциальности пользователей, а также значительные технологические трудности, связанные с разработкой и повсеместным внедрением таких систем. Вместе с тем исследование подчеркивает широкий спектр перспектив: ЦВЦБ способны способствовать повышению уровня финансовой инклюзии, что особенно актуально для развивающихся стран, снижению операционных и транзакционных издержек в платежных системах, а также предоставляют центральным банкам более эффективные инструменты для реализации монетарной политики и усиления контроля за денежным обращением. Выводы, представленные в работе, акцентируют внимание на том, что успешное внедрение цифровых валют центральных банков требует не только разработки эффективных национальных стратегий, но и укрепления межгосударственного сотрудничества.
Использование доллара США в качестве основы мировой валютной системы имеет ряд преимуществ для международной торговли, но накопившиеся противоречия порождают дискуссию об альтернативных вариантах развития, требующую обобщения и систематизации. Научное и экспертное сообщества предлагают различные модели: реформу МВФ, использование системы своп-линий и централизованного клиринга, внедрение децентрализованных криптовалют и цифровых валют центральных банков, переход к региональным валютным зонам, реставрацию золотого обращения в токенизированной форме, создание «псевдодоллара» и введение энергетической денежной единицы. В статье проведен сравнительный анализ данных решений по единым основаниям, рассмотрены достоинства и недостатки, выделены вероятные препятствия и издержки трансформации МВС. Предложена модель устойчивой системы международной торговли между странами, позволяющая организовать условно-замкнутый контур торговли внутри валютной зоны и выделены требования к ведущей экономике, ее технологическим возможностям и валюте. Подчерчивается необходимость обособления валютной зоны с помощью таможенных ограничений, технологической несовместимости товаров и услуг, экологических норм, стандартов качества и других неценовых ограничений. Анализ претендентов на роль мировой валюты показывает, что наибольший потенциал имеют: доллар США, евро и юань, если их использование в международной торговле будет соответствовать силе их экономик по паритету покупательной способности. Региональные валюты, такие как рубль и иена, имеют ограниченный потенциал из-за волатильности и технологических возможностей. Формирование валютных зон способно создать конкуренцию между ними в международной торговле и сократить преимущества, получаемые одной страной от использования национальной валюты в качестве мировой. Данный сценарий достижим эволюционным путем, в отличие от альтернатив, требующих согласованных политических решений всех стран. В такой конфигурации особую роль может играть золото, в т. ч. токенизированное, как средство окончательного урегулирования платежных балансов между валютными зонами.
Современный мировой финансовый рынок прошел достаточно длинный и противоречивый эволюционный путь развития, беря свое начало в VIII в. Развитие мирового хозяйства, кооперационного взаимодействия, межстранового производства привело к увеличению финансовой составляющей в мировой экономике и как следствие выделения финансового рынка в отдельную значимую систему международных отношений. Современная концептуальная основа международного финансового рынка имеет достаточно структурированную и методологически обоснованную конструкцию, реализующую современный уровень развития международных экономических отношений. В статье рассмотрена инфраструктура мирового финансового рынка в разрезе институциональных, правовых, платежно-расчетных, коммуникационных и информационных элементов. Каждый элемент инфраструктуры международного финансового рынка представлен как система институтов, обеспечивающих достижение эффективного функционирования мировой финансовой системы в целом. В частности, институциональная инфраструктура современного мирового финансового рынка рассматривается как система международных и региональных финансовых институтов, а платежно-расчетная инфраструктура через призму взаимосвязанных элементов, которые обеспечивают движение валютных ценностей на международном уровне в системе внешнеэкономической, международной кредитной и инвестиционной деятельности. Отмечено, что на современном этапе развития финансовых технологий появились цифровые финансовые инструменты, формирующие инновационные новые сегменты финансового рынка. В статье также приведен анализ развития мирового кредитного рынка и роль международного кредита в современной мировой экономике. Особое место в статье уделено значению фондового рынка и его влиянию на систему перераспределения инвестиционных ресурсов.