Архив статей журнала
Статья посвящена эмпирическому анализу влияния макроэкономических факторов на российский венчурный рынок, включая ключевую ставку, инфляцию, рост валового внутреннего продукта и санкции 2022 г. Исследование основано на данных 1857 сделок с 2017 г. Методология включает множественную линейную регрессию и корреляционный анализ, где зависимыми переменными выступают объем и количество сделок на разных стадиях инвестирования. Результаты показали, что ключевая ставка оказывает значимое отрицательное влияние на объем сделок, особенно на поздних стадиях, что связано с повышенной чувствительностью к стоимости капитала. Инфляция положительно коррелирует с объемом сделок на стадии В, вероятно, из-за стремления инвесторов хеджировать риски. Рост валового внутреннего продукта слабо влияет на венчурный рынок, что указывает на его ориентацию на инновации, а не на общую экономическую конъюнктуру. Санкции 2022 г. наиболее негативно отразились на количестве сделок, особенно на стадиях «венчурный раунд А» и «венчурный раунд В», ограничивая доступ к международному финансированию. При этом их влияние на объем рынка оказалось менее значимым, что свидетельствует об адаптации участников. Исследование подчеркивает, что основной вызов для рынка - высокая ключевая ставка и макроэкономическая нестабильность, а не санкционное давление. Полученные выводы важны для разработки стратегий развития венчурного рынка с учетом его чувствительности к макроэкономическим факторам. Работа вносит вклад в понимание динамики российского венчурного финансирования в условиях внешних шоков и предлагает практические рекомендации для регуляторов и инвесторов.
В представленной статье рассматриваются ключевые инфраструктурные показатели российского здравоохранения и факторы, влияющие на их динамику. Анализ основан на ретроспективных данных о числе больничных организаций, коек, врачебных амбулаторно-поликлинических учреждений и их мощности по приему пациентов. Особое внимание уделяется изменению структуры медицинских организаций с середины XX века по настоящее время, что позволяет выделить этапы развития системы здравоохранения в контексте социально-экономических преобразований страны. Обсуждается роль государственных программ финансирования, демографических трендов и технологического прогресса в формировании нынешнего облика российской медицины. Выявляется, что эволюция показателей во многом связана с оптимизацией коечного фонда, перепрофилированием учреждений в более гибкие амбулаторные службы и увеличением доступности первичного звена помощи. Предлагается новый интеграционный показатель для оценки эффективности инфраструктуры здравоохранения, позволяющий комплексно учесть масштаб и интенсивность работы учреждений. Результаты исследования демонстрируют, что наряду с позитивными тенденциями (совершенствование структуры здравоохранения, внедрение новых технологий) наблюдаются и ограничения, связанные с неравномерностью развития региональных систем, кадровым дефицитом и финансовыми диспропорциями. Авторы подчеркивают важность адресного подхода к реализации федеральных и региональных стратегий, а также необходимость повышения прозрачности в распределении ресурсов. Сформулирован ряд рекомендаций, касающихся дальнейшего развития амбулаторной сети, совершенствования механизма финансирования и внедрения цифровых инструментов управления. Сделанные выводы и предложенный интеграционный показатель могут быть полезны для органов государственной власти и исследователей в области экономики здравоохранения, ориентированных на оценку и совершенствование существующих моделей развития.