Статья: Детерминанты стоимости российских компаний в условиях санкций: результаты моделирования по панельным данным (2024)

Читать онлайн

В статье представлены результаты эмпирического анализа зависимости между рыночной стоимостью российских компаний, в качестве прокси которой выступает отношение рыночной цены акции компании к ее учетной стоимости и традиционным детерминантам на фоне кризисных периодов. Анализ выполнен на панельных данных; выборка сформирована по данным 60 крупнейших российских компаний, представляющих нефинансовый сектор национальной экономики, за период 2013–2023 годов. Начиная с 2014 года санкционная компания может быть разделена на несколько стадий, отражающих их потенциальный эффект: дипломатические акции, меры против отдельных лиц и компаний, секторальные санкции (торговые и финансовые ограничения, запрет на экспорт технологий), замораживание национальных финансовых активов и т. д. Соответственно менялся и характер влияния детерминант акционерной стоимости. Полученные оценки показывают, что рентабельность, операционный риск и размер положительно связаны с акционерной стоимостью, тогда как леверидж, ликвидность, принадлежность государству, равно как и секторальные эффекты статистически значимого влияния не продемонстрировали. Фиктивные переменные времени оказывают существенное влияние на акционерную стоимость: макроэкономические тенденции, режим санкций и общие риски значительно понизили рыночную оценку российских компаний.

Ключевые фразы: акционерная стоимость, мультипликатор market-to-book, РОССИЙСКИЕ КОМПАНИИ, панельные данные, детерминанты стоимости, ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС
Автор (ы): Анкудинов Андрей Борисович, Литвинов Никита Александрович, Матвеева Диана Эдуардовна
Журнал: КАЗАНСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ВЕСТНИК

Предпросмотр статьи

Идентификаторы и классификаторы

SCI
Экономика
УДК
336.64. Финансы предприятий. Финансирование предприятий. Образование капитала
Для цитирования:
АНКУДИНОВ А. Б., ЛИТВИНОВ Н. А., МАТВЕЕВА Д. Э. ДЕТЕРМИНАНТЫ СТОИМОСТИ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ В УСЛОВИЯХ САНКЦИЙ: РЕЗУЛЬТАТЫ МОДЕЛИРОВАНИЯ ПО ПАНЕЛЬНЫМ ДАННЫМ // КАЗАНСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ВЕСТНИК. 2024. №4 (72)
Текстовый фрагмент статьи